10月28日晚間，新五豐（600975.SH）發(fā)布2024年三季度業(yè)績公告。報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)績穩(wěn)步增長，前三季度實(shí)現(xiàn)營收52.71億元，歸母凈利潤122.89萬元，單三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.48億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
豬周期拐點(diǎn)已至 業(yè)績重回盈利區(qū)間
今年一季度，豬價持續(xù)磨底，給整個生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來不小挑戰(zhàn)。進(jìn)入二季度以來，豬周期回暖信號明顯。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從5月中旬開始，豬肉價格出現(xiàn)明顯上漲，漲勢延續(xù)至今。Mysteel農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，全國外三元生豬出欄均價為19.37元/公斤，環(huán)比上漲18.42%，同比上漲21.54%。
隨著階段性供應(yīng)壓力的逐漸緩解，以及去年產(chǎn)能去化的效果開始顯現(xiàn)，后續(xù)生豬供給將逐月減少，而需求將隨著季節(jié)變化逐月增加。2024年下半年，豬價已逐步進(jìn)入新的上漲周期，考慮到前期產(chǎn)能去化充分帶動豬價反轉(zhuǎn)和補(bǔ)欄進(jìn)度有限延長景氣周期長度情況下，行業(yè)盈利空間可觀。
豬周期上行趨勢逐漸明朗，在新五豐大力實(shí)施降本增效的加持下，公司報(bào)告期內(nèi)業(yè)績扭虧為盈。三季報(bào)顯示，公司前三季度營業(yè)收入達(dá)到52.71億元，同比增長36.05%，歸母利潤122.89萬元，其中單三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.48億元。資產(chǎn)負(fù)債率由2024年半年度的76.32%下降至三季報(bào)的74.33%，下降1.99個百分點(diǎn)。剔除租賃負(fù)債和使用權(quán)資產(chǎn)影響后，三季度末的實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債率約為55.68%。
持續(xù)降本增效 出欄增速位列同行業(yè)上市公司第二
生豬行業(yè)具有強(qiáng)周期屬性。近年來，新五豐致力于以新質(zhì)生產(chǎn)力賦能生豬養(yǎng)殖，加快技術(shù)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，有序發(fā)展高質(zhì)量生豬產(chǎn)能，在豬價低位運(yùn)行期間，布局科學(xué)提質(zhì)以平抑低迷行情對業(yè)績的影響，同時也為迎接新的周期拐點(diǎn)蓄力。
據(jù)了解，新五豐今年以來聚焦“降成本、提性能、防疫病”，持續(xù)推進(jìn)養(yǎng)殖成本管控體系優(yōu)化，主要從管理、育種、技術(shù)創(chuàng)新等多個維度進(jìn)行改善，通過深化內(nèi)部改革、強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)建設(shè)與績效考核、利用技采聯(lián)動與集采優(yōu)勢、加大技術(shù)創(chuàng)新投入、實(shí)施品種更新策略以及實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿配等措施，顯著提升了生產(chǎn)性能和生產(chǎn)效率。目前，新五豐母豬場滿產(chǎn)率提升10%以上、仔豬出欄成本較年初下降了20%以上、肥豬增重成本較年初下降了10%以上。
此外，新五豐充分發(fā)揮技采聯(lián)動和集采優(yōu)勢，精準(zhǔn)掌握采購節(jié)奏，在保證質(zhì)量的同時大幅降低采購成本。今年，不僅通過限價和對比實(shí)驗(yàn)的方式，降低豬精和實(shí)驗(yàn)室試劑的采購成本，還調(diào)整采購模式，壓縮藥品疫苗成本，今年降幅達(dá)40%。同時，創(chuàng)造性地對功能性添加劑進(jìn)行第三方全國范圍內(nèi)公開招標(biāo)，系行業(yè)內(nèi)首例。
與此同時，報(bào)告期內(nèi)新五豐生豬業(yè)務(wù)依舊穩(wěn)定發(fā)展。據(jù)新五豐同步披露的2024年1—9月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，公司前三季度生豬生產(chǎn)量310.73萬頭，同比增長49.44%，在行業(yè)上市公司中位列增速第二。在豬拐點(diǎn)到來后，前期降本增效的科學(xué)布局將成為新五豐堅(jiān)實(shí)的跳板，為其爭取到更大的盈利空間。
產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展 構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈
在持續(xù)布局高質(zhì)量產(chǎn)能之余，新五豐打造集飼料生產(chǎn)—生豬養(yǎng)殖—屠宰加工于一體的生豬全產(chǎn)業(yè)鏈已初具規(guī)模。這離不開新五豐不斷深化與旗下子公司的協(xié)同效應(yīng)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)降本增收。
2024年前三季度，飼料生產(chǎn)方面，新五豐飼料生產(chǎn)量59.82萬噸，同比增加40.97%。飼料自給自足水平的進(jìn)一步提高能有效降低飼料代加工成本。自產(chǎn)飼料還能就近匹配自家豬場的飼料需求，及時調(diào)整產(chǎn)量，降低生產(chǎn)運(yùn)輸成本。7月，新五豐旗下子公司天心種業(yè)擬投資2.79億元建設(shè)“郴州天心生物科技有限公司年產(chǎn)60萬噸豬料新質(zhì)工廠建設(shè)項(xiàng)目”，將進(jìn)一步彌補(bǔ)養(yǎng)殖端飼料缺口。
種豬繁育方面，旗下天心種業(yè)不斷增強(qiáng)新五豐在育種環(huán)節(jié)的綜合競爭力。天心種業(yè)專業(yè)從事生豬育種及種豬生產(chǎn)，并購天心種業(yè)后，使公司在育種技術(shù)的提升、飼養(yǎng)效率的提高、生豬性能的改良、種豬豬源的保障、生豬產(chǎn)品的多元化等方面均得以優(yōu)化。
產(chǎn)業(yè)鏈的壯大得益于近年來新五豐連續(xù)的資本運(yùn)作。繼2021年，新五豐向大股東現(xiàn)代農(nóng)業(yè)集團(tuán)及其余三家湖南國企定增募集資金10.30億元后；2022年，新五豐通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，完成了對湖南天心種業(yè)有限公司等11家養(yǎng)殖公司股權(quán)的并購重組。2023年，新五豐又通過詢價發(fā)行方式成功募集資金15.51億元。其中，2021年融資增強(qiáng)了國有持股比例的同時，實(shí)現(xiàn)了包括通過一致行動人協(xié)議實(shí)現(xiàn)鎖價發(fā)行、首次以租賃豬場模式進(jìn)行行業(yè)融資等多項(xiàng)創(chuàng)新；2022年—2023年的并購重組和配套融資，更是湖南農(nóng)業(yè)發(fā)展投資集團(tuán)通過資本市場實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的一次經(jīng)典實(shí)踐，打造了農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖行業(yè)上市公司并購重組案例之最、募資配套資金規(guī)模之最，為湖南農(nóng)業(yè)發(fā)展投資集團(tuán)整體資產(chǎn)證券化戰(zhàn)略奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
近年來，新五豐注重提高新質(zhì)生產(chǎn)力、延長強(qiáng)化全生產(chǎn)鏈，有效提升公司核心競爭力與抑風(fēng)險(xiǎn)能力，為新一輪豬周期不斷積蓄能量。業(yè)內(nèi)相關(guān)人士認(rèn)為，從三季度的盈利來看，新五豐即將穿越豬周期的寒冬，在行業(yè)機(jī)遇中順勢而飛。新五豐表示，公司未來還將繼續(xù)聚焦價值創(chuàng)造謀發(fā)展，充分利用好相關(guān)政策和資源，以人民健康福祉和市場供應(yīng)需求為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)營收規(guī)模加速增長。
