Q2：用能繁母豬推豬價，去年得到驗(yàn)證，今年能繁指標(biāo)失靈，背后發(fā)生了什么？
Q3：產(chǎn)業(yè)心態(tài)上看，今年和去年有什么不同？又會怎樣影響市場？
Q4：產(chǎn)業(yè)資本積累的角度看，今年又將如何？
Q5：從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和從業(yè)者行為看，市場發(fā)生了哪些重大變化？
Q6：去年市場的跌宕起伏，給了從業(yè)者哪些警示？又會對23年市場產(chǎn)生哪些影響？
Q7：期貨市場對價格的預(yù)判，反映了什么樣的預(yù)期？
Q8：作為養(yǎng)殖場，面對今年諸多的不確定性，最應(yīng)該做的一件事是什么？
……
帶著上述問題，我們展開對2023年生豬市場的討論和分析。這里想說明一下，預(yù)判和推演僅僅是建立在已知事實(shí)和歷史經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，做一種筆者認(rèn)為更高概率的可能。當(dāng)然事實(shí)也許不盡相同甚至截然相反，這都不要緊，筆者寫文章的目的，一為梳理思路，二為總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，三為事過留痕，便于日后進(jìn)一步總結(jié)和反思。僅此而已。
Q1：從能繁母豬看周期，當(dāng)前市場處于什么階段？
歷史經(jīng)驗(yàn)來看，用能繁母豬產(chǎn)能的拐點(diǎn)（環(huán)比增加或減少）往后推10個月，能夠吻合豬價拐點(diǎn)。換句話說，10個月后，我們看到生豬出欄的拐點(diǎn)（增加或減少）。這個在22年豬價上行期是得到驗(yàn)證的。去年筆者之所以篤定5月份豬價上漲（按豬價算，拐點(diǎn)甚至提前），正是基于能繁母豬存欄變化這個大前提。熟悉筆者的朋友，應(yīng)該有印象，我在21年12月份開始直至22年3月份，一直呼吁養(yǎng)殖從業(yè)者搶抓仔豬，然而，從眾者多，獨(dú)行者少。也正是對能繁母豬趨勢變化的堅(jiān)信，筆者始終認(rèn)為，本輪周期談上行期結(jié)束還為之過早（直到春節(jié)前，筆者并不認(rèn)為這條規(guī)律徹底失靈，筆者把它歸結(jié)為階段性供需錯配，現(xiàn)實(shí)卻給人以響亮的耳光）。在10月份豬價漲至28元時，雖有過熱之嫌，但距離冬至、春節(jié)仍有時間，筆者的判斷是，只要豬價不跌破22元/kg，即便是壓欄增重至300斤，即便不賺，也能保本。奈何雪崩來的就是這么猝不及防，當(dāng)然有新冠對消費(fèi)的影響，但根子上，還是供給量過大，22年12月全國生豬定點(diǎn)屠宰量3090萬頭，創(chuàng)歷史新高，可見一斑。如果說節(jié)前大量出欄拋售，對應(yīng)節(jié)后壓力不宜過大，畢竟能繁對應(yīng)出欄未到增量來臨時點(diǎn)，豬價理應(yīng)有所期待。奈何直到現(xiàn)在，出欄體重仍居歷年同期高位（排除極端高豬價年份），意味著中大豬存欄仍很充裕，令人匪夷所思……
Q2：用能繁母豬推豬價，去年得到驗(yàn)證，今年能繁指標(biāo)失靈，背后發(fā)生了什么？
下表列舉了能繁和生豬出欄的對應(yīng)關(guān)系，生豬出欄的多寡也就體現(xiàn)在豬價上，我們注意到能繁趨勢性環(huán)比轉(zhuǎn)正是在22年5月份，理論上對應(yīng)今年3月份生豬出欄。換句話說，今年2月份以前，生豬出欄量環(huán)比是減少的，當(dāng)然這只是理論，還要結(jié)合實(shí)際每個月實(shí)際出欄量做進(jìn)一步修正。事實(shí)的結(jié)果諸君都看到了，豬價進(jìn)入1月再度陷入虧損，截止目前，豬糧比價已跌破5:1，進(jìn)入過度下跌一級預(yù)警區(qū)間，發(fā)哥公布準(zhǔn)備收儲。何以至此？22年上半年剛剛走出虧損，三季度盈利，四季度瘋狂，豬價高位大跌，23年開年便再度陷入虧損，過山車般的行情，讓人心驚肉跳。豬價低可以接受，但低到跌破成本線仍未止跌，這就值得商榷了。為什么？前面一直說，能繁存欄對應(yīng)的生豬出欄放量還沒到時間，怎么就跌破成本了，這正常嗎？我們忽略了什么？去年10月至今，連續(xù)4個月了，階段性供需錯配行情還沒走完？常理來說，階段性供需錯配之后，會迎來行情的修復(fù)，甚至是報復(fù)性反彈。時至今日，我們沒有看到，從出欄體重（或宰后均重）觀察，報復(fù)性反彈的可能性可以說已經(jīng)被抹殺了。背后的真相僅僅是供需錯配嗎? 我們不得不慎重考慮能繁母豬的生產(chǎn)效率問題，母豬繁殖性能的質(zhì)變，或許才能解釋得通為啥這次能繁指標(biāo)表現(xiàn)失靈，單純看能繁已經(jīng)不再是金標(biāo)準(zhǔn)了。
試想一下，2021年6月份以后，能繁母豬開啟去產(chǎn)能，去的是哪部分產(chǎn)能？或者說，留下的又是哪部分產(chǎn)能？上市公司經(jīng)常對外公開調(diào)研信息，其中有一個問題常被投資者問起，便是我們的能繁母豬當(dāng)中，三元占比還有多少？當(dāng)曾經(jīng)的低效母豬被大量淘汰和替換后，養(yǎng)殖端的能繁存欄結(jié)構(gòu)發(fā)生了極大的變化，而這個變化對整個行業(yè)的生產(chǎn)效率起到了極大的推動作用。這一點(diǎn)，不得不引起重視。起初，筆者并非沒有考慮過這個問題，但始終認(rèn)為養(yǎng)殖端母豬的性能發(fā)揮離不開管理，尤其是生產(chǎn)管理，而非瘟?xí)r期的暴利給行業(yè)帶來的浮躁短期內(nèi)是無法消退的。換句話說，“千豬易尋，良將難求?！睙o論是老牌豬企還是新興豬企，擴(kuò)張的背后是需要強(qiáng)有力的團(tuán)隊(duì)去支撐的，王牌部隊(duì)才能夠打勝仗，而烏合之眾只能是炮灰?，F(xiàn)在看來，筆者的判斷還是太草率了，現(xiàn)實(shí)再一次給我們上了寶貴的一課。
筆者現(xiàn)在分析，原因主要有以下兩點(diǎn)：第一，我國自詡為養(yǎng)豬大國，但并非養(yǎng)豬強(qiáng)國。我們經(jīng)常拿自己的生產(chǎn)指標(biāo)和國外對比，首先提及的便是PSY\MSY。追求高產(chǎn)，在國內(nèi)養(yǎng)豬人心中根深蒂固，為此，近些年養(yǎng)丹系、法系的多了，美系的比例在下降，行業(yè)高產(chǎn)品系占比的提升，無形中提升了生豬的產(chǎn)量。這個似乎不需要太多技術(shù)含量，基因強(qiáng)大，這個你擋不住，遇上管理好的，成活率更高，你說這個對產(chǎn)能的貢獻(xiàn)有沒有影響？讓我們看一下，非瘟后，國內(nèi)的引種品系結(jié)構(gòu)，你或許能感知一二。第二，非瘟后，規(guī)?；急鹊目焖偬嵘M(jìn)一步提高了行業(yè)的生產(chǎn)效率，行業(yè)整體養(yǎng)殖水平對比非瘟前上了一個新的臺階，工業(yè)化、科技智能養(yǎng)豬的推廣和應(yīng)用，無疑給這個行業(yè)注入了加速器，減少了對人的依賴，尤其是有經(jīng)驗(yàn)的人。這也就不難解釋規(guī)模擴(kuò)張的背后，行業(yè)生產(chǎn)效率在短時間內(nèi)得到了穩(wěn)步提高，非瘟的影響幾乎可以忽略不計(jì)了。也許這個行業(yè)未來對有經(jīng)驗(yàn)的人的需求變并不那么迫切了，不是不需要，而是不需要那么多了，技術(shù)的革新，科技的進(jìn)步對養(yǎng)豬業(yè)的改變讓我們迎來了新的時代。近期火熱的ChatGPT就是這個道理。
參考微豬科技給出的中國PSY分析數(shù)據(jù)，行業(yè)PSY從2016年的17.56提升到了2022年的21.13，尤其是2021-2022年，PSY提高了2.66頭，之前的年份，忽高忽低，整體沒超過20，而到2022年，通過微豬軟件管理的豬場，PSY突破到21頭以上，側(cè)面反映行業(yè)整體的母豬性能得到了極大的改善，背后原因也講過了，有品系的改變、規(guī)模化的進(jìn)步、管理的精細(xì)化等等。凡此種種，或許是導(dǎo)致我們沿用老思路，能繁指標(biāo)拐點(diǎn)推演豬價拐點(diǎn)失利的背后原因，這是我們需要考慮的一方面，究竟是不是根本，有待后續(xù)進(jìn)一步跟蹤和驗(yàn)證。
回顧去年，養(yǎng)殖端是什么心態(tài)？Q1中提到，1-3月份喊大家補(bǔ)欄仔豬，奈何敢動手的不多。說明什么問題？養(yǎng)殖端去年整體悲觀，年初能看到20的人都是神。然而，隨著行情的走向，養(yǎng)殖端的心態(tài)開始發(fā)生了明顯的變化。站在當(dāng)前看去年，我們可以理解為去年上半年行業(yè)對市場很悲觀，下半年隨著豬價的飛升，養(yǎng)殖端開始集體壓欄賭漲，客觀的講不能用賭，畢竟都是為了一頭豬多賣點(diǎn)錢，可以說是追求量（體重增長）價（價格增加）利潤，而當(dāng)全行業(yè)都在集中干這一件事時，擊鼓傳花的游戲必定有玩不下去的一天，只是時間和契機(jī)的問題，現(xiàn)在回過頭來想想，何嘗不是如此？這里的準(zhǔn)繩是什么，我們應(yīng)該站在生意的角度，仔細(xì)思考這個問題。一句話總結(jié)，去年的心態(tài)是上半年極度悲觀，下半年極度樂觀，甚至是狂熱。而反觀今年，截至目前，養(yǎng)殖端的心態(tài)比去年上半年要好，讓筆者給養(yǎng)殖心態(tài)下個定義的話，應(yīng)該算謹(jǐn)慎樂觀吧。這體現(xiàn)在以下幾個方面：其一，仔豬的價格明顯高于去年同期，為何？一則，當(dāng)前外購仔豬價格與自繁自養(yǎng)成本相差無幾，那么對于追求擴(kuò)規(guī)模，做大營收的養(yǎng)殖企業(yè)而言，未嘗不是一種好的選擇。有鑒于此，仔豬年后價格沒有跟隨肥豬價格進(jìn)一步走低，反而較年前增加了50-100元/頭。這又說明什么？側(cè)面證明養(yǎng)殖端對后市并不悲觀。二則，年后仔豬迎來季節(jié)性補(bǔ)欄，有了去年的前車之鑒，很多人的心態(tài)和心理預(yù)期會有調(diào)整，去年錯過了，今年不能再錯過了，現(xiàn)在的價格抓豬苗，似乎風(fēng)險也不大，就開始干了，仔豬價格有了支撐，是與不是？其二，我們看一下大企業(yè)對今年豬市的整體判斷，這表明了規(guī)模企業(yè)對后市的預(yù)期，也影響著他們年初所制定的經(jīng)營策略。
Q4：產(chǎn)業(yè)資本積累的角度看，今年又將如何？
看一張圖，2022年養(yǎng)豬上市公司賺到錢沒有？不同企業(yè)的命運(yùn)不盡相同，但整體而言，行業(yè)在2022年還是攢下了一些家底，這也使得規(guī)模企業(yè)在2023年有了進(jìn)一步上量的決心和勇氣，再者多少企業(yè)又相對看好2023年豬價，想想會怎么樣？規(guī)模企業(yè)這幾年就一個想法，降本讓我活下去，擴(kuò)大規(guī)模讓我擠掉散戶市場份額，我要做大做強(qiáng)，萬億市場有一片天，全國前30強(qiáng)養(yǎng)豬企業(yè)都這么想，那帶來的后果是什么？這一天還會遠(yuǎn)嗎？諸君，這里面有硝煙的味道，更有賭的成分。對于低成本的企業(yè)而言，擴(kuò)大規(guī)模帶來的是更大的利潤和市場地位，對于成本居高不下的企業(yè)而言，不動才是最好的選擇，跟風(fēng)擴(kuò)大規(guī)模，就是災(zāi)難，殷鑒不遠(yuǎn)，咱就不提了吧。所以，了解了規(guī)模企業(yè)的動機(jī)，再看今年的市場，又會趨于怎樣的走向呢？
